ธุรกรรม REPO คืออะไร? ธุรกรรม REPO: มันทำงานอย่างไร?

การให้กู้ยืมโดยตรงในทุกสายพันธุ์ไม่ใช่กำไรเสมอ ในบางกรณีจะมีประสิทธิภาพมากขึ้นในการใช้วิธีการอื่น ๆ ในการปรับปรุงฐานะการเงินซึ่งก็คือธุรกรรม REPO นี่เป็นระบบพิเศษในการซื้อและขายโดยมีเงื่อนไขบังคับให้ผู้ขายจะไถ่ถอนสินค้าที่ขายก่อนหน้านี้ไม่ว่าจะเป็นอะไรก็ตาม ซึ่งแตกต่างจากหลักประกันโดยใช้แนวทางดังกล่าวเป็นระยะเวลาสั้น ๆ สิทธิ์การใช้งานทั้งหมดจะถูกโอนไปยังผู้ซื้อโดยตรง (โดยมีข้อยกเว้นน้อยมาก) เฉพาะเมื่อดำเนินการย้อนกลับความเป็นไปได้ที่จะใช้ REPO object จะถูกส่งกลับไปยังเจ้าของเดิม การทำธุรกรรมดังกล่าวมีประวัติอันยาวนานและโดยคำนึงถึงลักษณะเฉพาะของแนวทางนี้กฎหมายได้มีการพัฒนาตำแหน่งที่ชัดเจนและเพียงพอในเรื่องนี้มากขึ้นเท่านั้น

เรื่องราว

เป็นครั้งแรกที่คล้ายกับการทำธุรกรรม REPO เกิดขึ้นมากขึ้นในปีพ. ศ. 2460 ในสหรัฐอเมริกา เหตุผลก็คือภาษีที่สูงมากที่เกี่ยวข้องกับการกระทำของทหาร มันกลายเป็นเรื่องยากมากและไม่มีประโยชน์มากที่จะใช้ระบบเครดิตที่มีอยู่ก่อน มีความจำเป็นต้องคิดค้นสิ่งใหม่ ๆ มีประสิทธิภาพมากขึ้น REPO เป็นคำย่อของข้อตกลงการกู้คืนคำภาษาอังกฤษซึ่งแปลได้ว่าเป็น "ข้อตกลงการขาย" ระบบแรกถูกใช้โดย Federal Reserve Fund นั่นคือองค์กรรัฐที่มีเงื่อนไข ขั้นแรกนี้ได้ทำเพื่อให้มีคุณภาพและประสบความสำเร็จในการให้กู้ยืมเพื่อระบบธนาคาร ค่อยๆประโยชน์ของวิธีการนี้กลายเป็นที่ชัดเจนกับส่วนที่เหลือของ บริษัท และ บริษัท จนกระทั่งสงครามโลกครั้งที่สองและภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่ข้อตกลงดังกล่าวได้รับความนิยมมากขึ้น แล้วสถานการณ์ทางเศรษฐกิจมีการเปลี่ยนแปลงและความต้องการเครื่องมือดังกล่าวหายไปเพียงประมาณ 30 ปี repos เป็นที่เกี่ยวข้องเฉพาะในปี 1950 และตั้งแต่นั้นพวกเขาได้รับการแพร่กระจายทั่วโลกอีกครั้งได้รับความนิยม โดยเฉพาะอย่างยิ่งคอมพิวเตอร์การสื่อสารและทุกสิ่งทุกอย่างที่เกี่ยวข้องซึ่งเป็นแรงกระตุ้นต่อไปสำหรับการพัฒนาเครื่องมือทางการเงินต่อไป

เป้าหมาย

บางคนเชื่อว่าข้อเสนอ REPO เป็นทางเลือกซื้อหรือขายอสังหาริมทรัพย์ ในความเป็นจริงวัตถุประสงค์หลักของการดำเนินการนี้เป็นเงินกู้ยืมระยะสั้นในการแลกเปลี่ยนสำหรับการมีประมาณค่าเดียวกันของสินทรัพย์ (ทั้งที่มีตัวตนและไม่มีตัวตน) มันควรจะตั้งข้อสังเกตว่าในหลายกรณีราคาของรายการวัตถุที่จุดเริ่มต้นของการทำธุรกรรมที่น้อยกว่าในที่สุด นั่นคือตัวอย่างเช่นมีการกระทำที่มีค่าใช้จ่าย 10,000 รูเบิล บริษัท ขายการรักษาความปลอดภัยนี้และได้รับ 10,000 สำหรับมัน ตั้งแต่ซื้อคืนมีการไถ่ถอนบังคับนั้นไม่นานหลังจากที่บางเวลาจะมีการดำเนินการย้อนกลับ แต่เมื่อถึงเวลาของการดำเนินงานของตนอาจจะเป็นกรณีว่าการกระทำนี้ขณะนี้มีมูลค่ามากกว่า 15,000 เป็นผลให้ บริษัท จะต้องกลับไม่ได้ 10 แต่ 15,000 รูเบิล ความสนใจของทั้งสองฝ่ายค่อนข้างชัดเจน ดังนั้นผู้กู้อย่างรวดเร็วได้รับจำนวนเงินที่ต้องการและเจ้าหนี้ในระยะเวลาอันสั้นของเวลาที่ได้รับผลกำไรมาก อย่างเช่นในสถานการณ์ทางการเงินอื่น ๆ ความเสี่ยงมักเป็นไปได้ซึ่งในกรณีนี้จะสูงกว่าการดำเนินงานที่มีเสถียรภาพและเข้าใจได้ง่ายกว่าด้วยการให้กู้ยืม แต่รายได้ก็คุ้มค่า

ซื้อคืนวัตถุ

การจัดการ REPO ด้วยหุ้นเป็นของตัวเองทั่วไปทำกำไรได้ง่ายและเป็นที่นิยม ในขั้นต้นก็เข้าใจว่าการทำธุรกรรมดังกล่าวจะดำเนินการโดยเฉพาะกับหลักทรัพย์ อย่างไรก็ตามในขณะที่ระบบพัฒนาขึ้นมันก็กลายเป็นที่ชัดเจนว่าด้วยความคล้ายคลึงกันมันเป็นไปได้ที่จะทำงานร่วมกับสินค้าหรือผลิตภัณฑ์อื่น ๆ ความหมายของการดำเนินการดังกล่าวเป็นสิ่งเดียวกัน แต่คุณลักษณะหลักคือการลงทะเบียนเอกสารที่มีความซับซ้อนมากขึ้น ตัวอย่างเช่นในการลงทะเบียนความเป็นเจ้าของใหม่ในบริบทของธุรกรรม REPO เพื่อความปลอดภัยคุณจะต้องใช้เวลาเพียงเล็กน้อย แต่เพื่อดำเนินการอย่างเดียวกันกับสินค้าผลิตภัณฑ์อุปกรณ์หรืออสังหาริมทรัพย์คุณจะต้องจัดการกับปัญหาโดยเฉพาะซึ่งอาจต้องใช้ความพยายามมากและใช้เวลามากขึ้น

คุณสมบัติและคุณประโยชน์

สั้น ๆ เกี่ยวกับสิ่งที่ผู้กู้และผู้ให้กู้ได้รับ,ถูกอธิบายไว้ข้างต้น แต่ด้วยความจริงที่ว่าความร่วมมือที่เป็นประโยชน์ร่วมกันซึ่งเป็นพื้นฐานในการสรุปข้อตกลงของ REPO โดยตรง (เช่นเดียวกับการจัดเตรียมทางการเงินอื่น ๆ ) ปัญหานี้ควรได้รับการกล่าวถึงในรายละเอียดเพิ่มเติม ดังนั้นเพื่อให้เจ้าหนี้ (นั่นคือให้กับบุคคลที่ได้มาซึ่งวัตถุ) แนวทางนี้เป็นประโยชน์เพราะมันกลายเป็นเจ้าของที่เต็มเปี่ยมของทรัพย์สิน ในรุ่นของการให้กู้ยืมแบบคลาสสิกความเป็นเจ้าของจะยังคงอยู่กับผู้กู้ซึ่งในบางกรณีเป็นประโยชน์มาก (โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อผลประโยชน์มากขึ้นระยะเวลาการขายสินค้าสั้นลง) ตัวอย่างเช่นถ้าเจ้าหนี้ด้วยเหตุผลบางประการปฏิเสธที่จะซื้อทรัพย์สินเดิมของเขาบุคคลที่สองสามารถทำได้อย่างรวดเร็วและง่ายดายในฐานะเจ้าของเต็มรูปแบบขายสินค้าและได้รับผลกำไร ไม่จำเป็นต้องรอดำเนินการพิจารณาคดีในศาลใช้กระบวนการล้มละลายและอื่น ๆ ควรสังเกตว่าสำหรับความเป็นจริงมากของการทำธุรกรรมเพียงค่าของวัตถุของสัญญาเป็นสิ่งสำคัญและไม่สิ่งที่สภาพทางการเงินในขณะที่เป็นผู้กู้ นั่นคือคุณไม่สามารถที่ทุกคนมีความสนใจในคนที่จะได้รับเงินถ้ามีวัตถุเหลวและสามารถยืนยันสิทธิที่จะเป็นเจ้าของมัน เป็นผลให้ขั้นตอนของตัวเองเป็นอย่างมากที่เรียบง่ายและเร่ง คุณลักษณะเดียวกันนี้มีประโยชน์สำหรับผู้กู้ที่สอง ไม่ว่าการเงินของเขาจะเลวร้ายแค่ไหนหากมีหลักทรัพย์ที่มีสภาพคล่อง (หรือสินค้าอื่นที่คล้ายคลึงกัน) เขาสามารถรับเงินได้และด้วยเหตุนี้เขาจึงไม่ต้องใช้เวลาหรือพลังงานมากนัก

หุ้นและคะแนนเสียง

มีอีกหนึ่งคุณลักษณะที่มีอยู่ภายในเท่านั้นการดำเนินการเช่นการทำธุรกรรม repo ตัวอย่างเช่นจะได้รับดังกล่าว: บริษัท ขายหุ้นซึ่งเป็นเจ้าของ เจ้าของที่แท้จริงของหลักทรัพย์เป็นเจ้าหนี้ แต่เขาไม่ได้รับเงินปันผล - ถือเป็นทรัพย์สินของเจ้าของคนก่อนถึงเวลาที่เขาปฏิเสธที่จะซื้อ repo object ในเวลาเดียวกันคะแนนเสียงที่ได้รับจากหุ้นถือเป็นของผู้ให้กู้ซึ่งอาจเป็นปัญหาในบางสถานการณ์ หลาย บริษัท ชอบที่จะลงนามในหนังสือมอบอำนาจให้พร้อมกับการทำธุรกรรมเพื่อไม่ให้สูญเสียสิทธิในการลงคะแนน ธรรมชาติทั้งหมดนี้ขึ้นอยู่กับความสัมพันธ์ซึ่งกันและกันทั้งสองด้านคุณสมบัติของงานและปัจจัยอื่น ๆ อีกมากมาย

ภาษี

มีความสำคัญและน่าสนใจมากขึ้นคุณลักษณะที่ทำให้ข้อเสนอ REPO แตกต่างกัน นี่คือการชำระภาษี โดยเฉพาะอย่างยิ่งหลายรูปแบบของการดำเนินการซื้อและขายดังกล่าวซึ่งเกี่ยวกับการปล่อยหลักทรัพย์โดยเฉพาะอย่างยิ่งมีผลกำไรมากขึ้นกว่าคนอื่น ๆ ตัวอย่างเช่นเมื่อทำธุรกรรมตามปกติคุณจะต้องเสียภาษีสำหรับความเป็นจริงของการดำเนินงาน แต่ในกรณีของ REPO จะมีการพิจารณาเลือกซึ่งจะชำระเฉพาะส่วนต่างระหว่างราคาเริ่มต้นของหุ้น (หรือหลักประกันอื่นที่คล้ายคลึงกัน) กับมูลค่าขั้นสุดท้าย นี่เป็นผลกำไรมากกว่าระบบอื่น ควรสังเกตว่าเรื่องนี้เกี่ยวข้องกับหลักทรัพย์ไม่เพียง แต่ยังประเภทของการทำธุรกรรมที่ได้รับการเสร็จเรียบร้อยแล้ว นั่นคือหุ้นถูกซื้อคืนและไม่ได้อยู่ในความเป็นเจ้าของของผู้ให้กู้ นอกจากนี้จำเป็นต้องคำนึงถึงระยะเวลาสูงสุดไม่ควรเกิน 6 เดือน

การจัดประเภทบัญชีภาษี

หนึ่งในปัญหาพื้นฐานที่เกิดขึ้นเมื่อจำเป็นต้องใช้เพียงเช่นระบบการจัดเก็บภาษีเป็นความต้องการที่จะแยกประเภทอย่างชัดเจนการทำธุรกรรมและวัตถุของมัน นั่นคือจำเป็นต้องเข้าใจอย่างชัดเจนว่าการดำเนินการเฉพาะเป็นการซื้อหรือขายหลักทรัพย์แบบง่ายๆหรือเป็นระบบให้ยืมแบบ repo ที่จริงข้อกำหนดและเงื่อนไขของการดำเนินการดังกล่าวได้อธิบายไว้ข้างต้น ระยะเวลาไม่เกิน 6 เดือนวัตถุจะเหมือนกันหมายถึงหลักทรัพย์ที่ออก ผู้เข้าร่วมการซื้อขายมีเพียงสองรายเท่านั้นและพวกเขาไม่เปลี่ยนแปลงและอื่น ๆ เฉพาะในกรณีที่ขั้นตอนตรงตามข้อกำหนดทั้งหมดเท่านั้นก็จะสามารถให้ระบบภาษีอากรพิเศษได้ ควรสังเกตว่ากฎหมายอนุญาตให้มีการขยายขนาดเล็ก แต่ไม่เกินก่อนสิ้นระยะเวลาปัจจุบัน ตัวอย่างเช่นหากข้อตกลงหมดอายุในวันที่ 10 ธันวาคมคุณสามารถขยายสัญญาได้จนถึงสิ้นเดือน แต่ไม่เกิน

การทำสัญญาซื้อคืนกับหลักทรัพย์

ปัจจุบันธนาคารแห่งรัสเซียใช้ข้อมูลดังกล่าวประเภทของการทำธุรกรรมเพื่อให้เกิดสภาพคล่องเท่านั้น เขาทำหน้าที่เป็นผู้ซื้อหลักทรัพย์จากสถาบันการเงินเท่านั้น ไม่มีบุคคลอื่นใดที่ได้รับการปฏิบัติในฐานะผู้เข้าร่วมตลาด ในสิ่งอื่น ๆ ก็ควรระลึกไว้เสมอว่าเพื่อที่จะได้ประโยชน์จากโอกาสดังกล่าวข้างต้นสถาบันสินเชื่อจำเป็นต้องเป็นไปตามข้อกำหนดที่กำหนดโดยธนาคารกลาง มิฉะนั้นไม่มีใครจะทำงานกับพวกเขาอย่างใดอย่างหนึ่ง การบัญชีสำหรับธุรกรรม REPO ในธนาคารแสดงถึงส่วนลดสามประเภท ได้แก่ ระดับล่างระดับเริ่มต้นหรือระดับบน ควรเข้าใจว่าในราคา 100% ของส่วนลดเริ่มต้นหุ้นจะไม่ได้รับการยอมรับเป็นหลักประกัน

กลไกและพารามิเตอร์

การทำธุรกรรม Repo กับธนาคารของรัสเซียจะดำเนินการโดยสองวิธี ครั้งแรกหมายถึงการประมูลที่สอง - ค่าใช้จ่ายคงที่ การค้าจัดขึ้นทุกสัปดาห์เพื่อการโอนเงินเป็นเวลา 1 สัปดาห์ การประมูลเพิ่มเติมสามารถทำได้โดยมุ่งเน้นการกู้ยืมเงินนานถึง 6 วัน ช่วงเวลาการประเมินความเพียงพอของแอพพลิเคชันจำนวนเงินและปัจจัยอื่น ๆ ในการทำธุรกรรมจะพิจารณาเฉพาะโดยธนาคารแห่งประเทศรัสเซียเท่านั้น

ธุรกรรม REPO: การบัญชี

ตรงกันข้ามกับระบบภาษีอากรที่สำคัญคุณสมบัติที่แตกต่างกันคุณสมบัติเพราะนี้อย่างมีนัยสำคัญสามารถเปลี่ยนจำนวนเงินที่จะต้องจ่ายในการบัญชีทุกอย่างง่ายขึ้น ดังนั้นการดำเนินการดังกล่าวจะแสดงขึ้นเพียงแค่การซื้อหรือขายสินทรัพย์ ไม่มีคุณสมบัติพิเศษหรือการกระทำที่ไม่เป็นไปตามมาตรฐานอื่น ๆ ดังนั้นตามรูปแบบมาตรฐานเพียงแค่สะท้อนการเคลื่อนไหวของวัตถุของข้อตกลง repo ในทิศทางเดียวและจากนั้นเมื่อมันส่งกลับไปยังอีก

ผล

จากทั้งหมดข้างต้นคุณสามารถทำได้ข้อสรุปว่าข้อเสนอของ REPO เป็นกลไกเงินกู้ที่ง่ายและเข้าใจได้ง่าย มีข้อดีกว่าระบบธรรมดาทั่วไป แต่มีข้อเสียบางประการ หนึ่งในนั้นสามารถได้รับการพิจารณาความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้น แต่น่าอับอายมากที่สุดคือความต้องการที่จะถ่ายโอนไปยังความเป็นเจ้าของเต็มรูปแบบของสินทรัพย์ใด ๆ เฉพาะ บริษัท ใหญ่ ๆ เท่านั้นที่สามารถทำเช่นนี้ได้